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投资参考
2015年新三板策略
2015-1-5 11:05:49


 

新三板市场冬去春来。三阳意为春天开始,“泰卦是好卦,故有否极泰来的成语。所以三阳开泰、意思是指冬去春来,阴消阳长,这也表明我们对于2015年新三板市场整体态度。

  

2014年新三板市场几个变化.第一个变化是发行数量进一步加快;第二个变化是融资能力大幅增加,2014年实际募集资金的金额为120亿,预计募集资金可能要超过200亿;第三个变化是市场成交开始活跃;第四个变化是估值水平系统性提升,做市转让方式三板公司PE8月的18,目前已经稳定在24倍左右,升幅约为33%

  

2015年新三板期待新变化之分层管理。未来可或划分为多个层级,盈利条件、总股本、股权分散程度、做市商数量等预计成为分层的标准,最高层级或采取竞价交易方式,未来也可能直接与创业板单独层次对接。分层有利于优质企业融资、分层对于投资者而言有利信息披露质量提高、风险管理层次化,最终有利于投资者门槛降低和投资者结构多元化。

  

2015年新三板期待新变化之股权质押和优先股融资。股权质押融资业务,质押金额大约70亿,平均融资额为884万元,平均质押率最高可达60%。轻资产挂牌公司也逐渐获银行认可。未外优先股融资也值得重视,新三板将对城商行、中小保险公司等金融行业主体的吸引力会提升。

  

新三板投资如何进入及退出。进入机制主要有挂牌前入股、挂牌后定向发行、二级市场买入等方式。进入方式推荐定向增发。定向发行目前参与者主要以私募股权等机构投资者、公司股东、董监高和核心员工为主,发行耗时较短,平均为2.63个月,远低于主板平均6个月以上的水平。同时发行市盈率均值稳定在20倍左右。退出机制主要有被并购、IPO、转板、二级市场卖出等,由于并购市场火爆,预计可能成为主要退出机制。

  

新三板联合推荐。互联网板块推荐中搜网络、点点客、银橙传媒、工控网、万泉河、超级玩家、乐升股份、荆楚网、舜网传媒、安证通、科润智能、英极股份、宏景软件等。医保板块推荐原子高科、星昊医药、新产业、科新生物、益善生物、百傲科技、明德生物、吉玛基因、永翰新港、康泰恩、同济医药、威门药业、新昊生物、迈达科技、科恩口腔、新眼光、杰纳瑞等。环保板块推荐金达莱、芳迪环保、凌志环保、银发环保、江扬环境、中一检测、科特环保、新安洁、博广热能等。教育体育板块推荐嘉达早教、欧迅体育、星科智能、小白龙。建筑板块推荐东亚装饰、昂盛智能、联动设计、创世生态、纬纶环保、陆道股份、中智华体。

 

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